執筆之時，恒指正延續升勢，最高升至31,798點，成功補回31,472點至31,712點的裂口。若以最前的調整低位29,129點計，恒指已回升2,669點；接近調整浪的61%（由33,484點跌至29,129點）。

展望後市，隨著美國國債息率，以及股市的波幅指數回落，美股短期再度急挫的風險有所減低，亦令港股的風險下降。Ａ股方面，上證綜合指數回升至3,300點以上，受惠政策憧憬（「兩會」即將舉行，對政策的預期往往有利市場氣氛）。根據過去數據，2000年以來，「兩會」（全國政協十三屆會議、十三屆全國人大會議）前後A股上升的機會率達到70%。此外，今年春節、十九屆三中全會、「兩會」時間「無縫連接」，「兩會」行情更加值得期待。

基於外圍（美股及A股）風險減低，有助港股表現。只要往後公布的企業業績能符合預期，料港股仍有回升空間，估計恒指可重上32,000點水平。

個股方面，投資者可從「兩會」入手，內地一年一度的「兩會」將分別於3月3日、3月5日召開。每年「兩會」期間，市場均對涉及「兩會」議題的相關概念股份有所炒作，如2014年的「一帶一路」、2015年的「互聯網+」及2016、2017年的「供給側改革」。對於2018年的「兩會」，市場有不同的預期，惟今年屬於非常特別的年份，料涉及「改革開放」為其中一關鍵熱點。

自1978年中共於十一屆三中全會上提出「改革開放」的戰略決策以來，今年為「改革開放」40周年。在「兩會」前期召開的「地方兩會」情況來看，「改革」、「開放」成為地方政府報告重點內地之一。此外，內地官方媒體人民網發起2018「兩會」熱點調查中，「改革開放」亦成為熱點關鍵詞。

「改革開放」涉及面廣，我們認為屬於大金融的保險有機會成為其一。去年，中美元首會面就涉及外資進入內地保險業將逐步靈活的改革議題；此外，去年「中共十九大」，國家主席習近平提出全面實施全民參保計劃，料今年「兩會」有機會繼續涉及保險業的相關議題。

其中屬於業內龍頭的中國平安（02318）值得留意，集團旗下平安壽險於去年最後一個季度的三個月份，保費收入均超過中國人壽（02628），正以後來居上的姿態挑戰內地壽險一哥地位。相信行業改革之下，對其較為有利。此外，其還具備多個分拆上市概念，建議投資者可於85元吸納，目標價先看92元，止蝕價78元。

【權益披露：本文筆者光大新鴻基財富管理策略師 溫傑，沒持有上述股份】

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